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农林牧渔行业周报:继续关注原奶、饲料,年底政策主题利好种子板块

发布时间:2016-11-27    研究机构:兴业证券

投资建议:(1)原奶周期上行,继续推荐A股西部牧业,港股现代牧业、中国圣牧等;(2)隆平高科新品种爆发性增长,公司滞涨,估值偏低,年底政策炒作利好种子板块,建议加强关注;(3)基于周期反转的逻辑,继续推荐饲料板块海大集团、禾丰牧业等;(4)商品涨价和通胀主题值得关注,尤其是原奶、种子、蔬菜和部分大宗商品相关标的。

农业板块表现较弱。(1)本周沪深300指数上涨3.24%。农业板块上涨0.28%,在28个子行业中排名第21。(2)本周农业板块继续走弱,猪板块小幅走弱,鸡板块在引种结构发生变化的情况下大幅回调,饲料、动保也因缺乏基本面驱动和资金配置热点转移而不同幅度回调。年底政策炒作的因素使得种植链整体强于养殖,隆平高科、北大荒等均有正收益,其余板块部分个股同时受到自下而上逻辑驱动有明显涨幅。

猪价受季节需求带动走强,鸡价、苗价均有上涨。(1)11月26日,猪e网生猪报价16.95元/kg,比上周上涨0.09元/kg,期需求端利好将持续,猪价仍有上涨空间,但较往年生猪体重增大、进口增多,虽能繁母猪尚未回升,我们认为后期供需仍是紧平衡,猪价或高位震荡;(2)11月26日,毛鸡3.48元/斤,比上周上涨0.08元/斤;鸡苗3.2元/羽,比上周上涨0.2元/羽;目前下游走货情况较好,如鸡肉价格继续回暖,将有利于毛鸡、鸡苗短期走强,但趋势行情仍需等待产能端父母代在产存栏明显下滑。

益生股份向法国哈巴德育种购买曾祖代一日龄白羽肉鸡,货款价格合7168万人民币,将于2016年10月至2018年9月分批到货,首批货物已交付。(1)从产业的角度,目前引种仍比较困难,曾祖代种鸡的引进将结束国内祖代鸡依赖进口的情况;(2)公司角度,益生延长自身产业链,巩固行业龙头地位,竞争力和话语权将增强;(3)曾祖代产能引进国内意味着产业格局发生根本性变化,种鸡依赖国外的时代将结束,长期来看利于产业的可持续发展,但也存在控制不当导致产能过剩的风险,具体情况仍需跟踪。

下周大事:(1)复牌:星河生物;(2)限售股上市流通:金健米业;(3)股东大会召开:晨光生物、华资实业、大禹节水、牧原股份。

风险提示:疫病因素,价格波动大。

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