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农林牧渔行业周报:8月能繁母猪存栏继续下滑,优选周期位置较佳的原奶、饲料板块

发布时间:2016-09-18    研究机构:兴业证券

投资要点

投资建议:(1)原奶标的西部牧业本周表现抢眼,行业周期即将反转,业绩上行空间大,建议买入;(2)饲料板块,短期股价安全,中长期周期将兑现,继续推荐海大集团、禾丰牧业、新希望,同板块大北农、金新农和唐人神也可关注;(3)从避险角度出发,农业白马蓝筹仍值得配置,如养猪温氏股份、牧原股份,养鸡圣农发展,饲料新希望、海大集团等。

农业板块表现较弱。(1)本周沪深300指数下跌2.39%。农业板块下跌2.61%,在28个子行业中排名第14。(2)本周农业板块继续弱势震荡,养殖板块缺乏正面催化,猪、鸡板块均有小幅回调。饲料震荡,动保板块受板块轮动影响和近期事件催化,表现较好;受糖价上行带动,南糖、中粮屯河微涨;水产板块部分转型标的有超越大盘的表现。

猪价下滑,鸡价小幅下跌。(1)9月17日,猪e 网报价外三元生猪18.26元/kg,较上周下滑0.27元/kg。阶段性供给增加导致猪价下滑,但母猪存栏较少,猪肉进口占比低,猪价中长期有支撑;(2)9月17日毛鸡价格3.78元/斤,比上周下滑0.12元/斤;鸡苗4.4元/羽,与上周持平。下游肉价走弱打压毛鸡价格,但鸡苗供给不多,因而较为坚挺。

8月份能繁母猪环比下滑0.6%,生猪存栏环比增加0.2%。母猪供应少,补栏不及淘汰,母猪存栏再创新低;从企业母猪保有情况分析今年四季度缺母猪现象可能出现缓解,估计9月母猪存栏继续持平或小幅震荡。

本周重点报告:《16年9月USDA 农产品供需报告点评:北半球即将进入收获期,农产品丰产预期压制价格》北半球农作物普遍将进入收获期,目前天气情况普遍良好,利于农作物丰收。相较于去年厄尔尼诺引发的极端天气,16/17年度农作物单产预计将明显反弹。美国大豆丰产导致豆粕价格或将维持低位,而国内玉米主要受政策主导,收储结束对国内玉米价格形成明显打压,利好饲料产业链。

下周股东大会:益生股份、禾丰牧业、神农基因、百洋股份、星河生物、正邦科技

风险提示:疫病因素,价格波动大

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